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Le flash mensuel des marchés
Présente les derniers développements économiques et analyse les performances des marchés financiers.*
Monde : l’année commence avec un durcissement des conditions financières lié à la Fed
Le changement de rhétorique de la Fed à la mi-décembre a provoqué un durcissement des conditions financières aux États-Unis. Le rendement obligataire à 10 ans a grimpé de 22bp à 4.61% et l’indice du dollar a retrouvé ses plus hauts depuis l’automne 2022. Le marché anticipe désormais une baisse des taux de la Fed en mars avec seulement 50% de probabilité. Le déflateur sous-jacent des dépenses de consommation, qui est l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, a pourtant progressé de façon très modérée en novembre (+0,12% sur le mois), rassurant après deux mois de hausse plus marquée. En outre, les effets de base devraient faire baisser l’inflation en glissement annuel dans les prochains mois. Le reste des statistiques a été mitigé, mais confirmant dans l’ensemble une croissance robuste de l’activité. La confiance des ménages s’est repliée en décembre après sa forte hausse consécutive à l’élection de D. Trump (-7,0pts à 104,7). Près de la moitié des ménages redoutent notamment la hausse du coût de la vie si les droits de douane augmentent. D’un côté plus positif, le sentiment des affaires dans l’industrie s’est amélioré (ISM à 49,3) alors que le marché de l’emploi reste solide, avec des demandes initiales d’allocation chômage au plus bas depuis huit mois la semaine dernière.
En Chine, alors que Xi Jinping annonce que la croissance sera proche d’atteindre l’objectif de 5% en 2024, les enquêtes d’activité de décembre ont été mitigées. Si le PMI officiel a nettement remonté dans les services (à 52,2), le PMI du secteur privé a reculé dans le secteur manufacturier (à 50,5), effaçant sa hausse de novembre.
Zone euro : rebond des craintes sur le chômage
En zone euro, la confiance des ménages a reculé pour le second mois consécutif en décembre (à -14,5), reflétant une hausse des craintes sur le chômage. La confiance se situe au plus bas depuis le mois d’avril. En Allemagne, le taux de chômage s’établit à 6,1% en décembre, stable sur le mois mais en hausse de 0,3pts sur un an. La perspective d’une hausse du chômage en zone euro devrait inciter la banque centrale à assouplir davantage sa politique monétaire. Le marché anticipé pleinement 100bp de baisses de taux d’ici début mai, soit en moyenne un rythme de baisse de 25bp par réunion de politique monétaire.
France : le gouvernement espère un budget voté mi-février
En France, le gouvernement a reconduit les crédits ministériels au niveau de 2024. Les administrations centrales ne peuvent pas engager de dépenses nouvelles hors exception accordée par le ministère des finances. Un communiqué de Bercy a annoncé reconduire certaines dépenses fiscales concernant l’immobilier, les entreprises et les agriculteurs. Le Premier Ministre tiendra son discours de politique générale le 14 janvier. Le ministre des Finances espère un budget voté à la mi-février, avec un déficit visé « un peu au-dessus de 5% ». Des articles de presse suggèrent que la cible serait de 5,4%.
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Publié le jeudi 12 septembre 2024
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AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a été élue " meilleure société de gestion locale dans la catégorie Actions Monde".
ALMGA a été récompensée lors des European Fund Trophy, comme Meilleure Société de Gestion Française dans la catégorie 8
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Lors de la remise des Quantalys Awards du mercredi 15 décembre 2021, AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs a remporté le prix de la « Meilleure société de gestion locale » dans la catégorie « toutes gestions » pour la troisième année consécutive.
Très bons classements pour les gérants d'ALMGA
AG2R LA MONDIALE intègre pour la première fois le classement IPE Top 500 Asset Managers des gérants d’actifs internationaux à la 159ème place et la 9ème place pour la France.
