Analyses économiques et financières
Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme.
Actualités de la semaine
Sources : Bloomberg, AG2R LA MONDIALE
Monde : aux Etats-Unis les chiffres d’inflation rassurent les marchés
Aux Etats-Unis, la publication de l’indice des prix à la consommation a emporté l’enthousiasme des marchés. L’inflation états-unienne est ressortie sensiblement inférieure aux attentes à +3% en glissement annuel au mois de juin après +3,3% en mai et contre un consensus de marché de +3,1%. Il s’agit également de la première baisse en rythme mensuel de l’inflation depuis mai 2020 à -0,1%. L’inflation sous-jacente, hors éléments volatils, marque également le pas à +3,3%. La hausse des prix des services s’apaise progressivement quand ceux des biens reculent. Les investisseurs perçoivent dans ces chiffres un impact tangible des politiques monétaires restrictives sur l’inflation y compris dans les services. Il s’agit d’un signal d’apaisement économique fort qui vient s’ajouter à la détente du marché de l’emploi constatée la semaine précédente. Cela conforte la Réserve Fédérale dans son ambition de mettre progressivement en place une politique monétaire plus accommodante. La veille de cette publication, Jerome Powell a en effet déclaré que l’économie américaine n’était plus en surchauffe. Le président de la Fed prend également acte d’un certain essoufflement de l’économie américaine en déclarant que les risques sont désormais « à double face » et que l’institution ne peut plus se concentrer uniquement sur son objectif d’inflation. En Chine à l’inverse, l’inflation inquiète les marchés, l’indice des prix à la consommation ralentit plus qu’attendu à +0,2% en glissement annuel frôlant le seuil de la déflation. La consommation des ménages chinois semble durablement dégradée par des faiblesses économiques structurelles (crise immobilière, chômage des jeunes). Au Royaume-Uni, le paysage économique s’éclaircit enfin. Le PIB mensuel et la production industrielle rebondissent. Le ralentissement de l’inflation semble porter la consommation des ménages.
Zone euro : la BCE tient son comité de politique monétaire
En zone euro, la Banque Centrale Européenne tiendra jeudi 18 juillet son Conseil des gouverneurs. Les marchés estiment quasi-nulle la probabilité d’une baisse de taux directeurs, mais le communiqué et la conférence de presse de Christine Lagarde seront scrutés de près par les investisseurs.
France : l’incertitude politique demeure
Malgré la victoire relative du Nouveau Front Populaire, le paysage politique française demeure fragmenté sans majorité absolue. La gauche et la droite ont pour l’instant décliné la proposition formulée par Emmanuel Macron d'une coalition entre partis du champ républicain dans sa lettre aux français. Pendant ce temps, le NFP peine à se décider pour proposer le nom d’un premier ministre. Dans ce contexte, S&P et Moody’s ont alerté les autorités françaises sur le risque de détérioration de la situation budgétaire du pays et ses potentielles conséquences sur l’endettement.
Graphique de la semaine
Une Assemblée moins radicale qu'attendu mais très divisée
Composition de l'Assemblée Nationale française
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