Le marché monétaire : source de financement à court terme
Le marché monétaire sert au financement des banques commerciales à court terme, leur permettant un accès rapide à des liquidités pour leur bon fonctionnement. Il est également utilisé pour fixer le taux d’intérêt de certains produits financiers.
Qu'est-ce que le marché monétaire ?
Il désigne le marché où les banques commerciales empruntent pour se financer à court terme. C’est lorsqu’une banque n’a pas assez de liquidités (monnaie immédiatement disponible) pour émettre des crédits qu’elle a recours au marché monétaire.
Elle peut alors se procurer des liquidités auprès :
- De la banque centrale à un taux d’intérêt fixé par cette dernière.
Il s’agit d’un des principaux taux directeur de la banque centrale appelé taux de refinancement. Il fixe indirectement le taux des crédits ensuite accordés aux particuliers.
- D’autres banques commerciales ayant des excédents de liquidités.
Les banques appliquent alors des taux interbancaires dont les moyennes (en fonction de leur durée) constituent des indices qui sont calculées par la Banque Centrale.
En Europe, les principaux indices sont l’EONIA (indice des taux au jour le jour) ou encore l’EURIBOR (indice des taux ayant des durées plus longues par exemple 3 ou 6 mois).
Une régulation faite par la banque centrale
Pour réguler le volume de crédits, elle fixe notamment le niveau des taux directeurs :
- Le taux de refinancement des banques commerciales.
- Au plus il sera faible, au plus les banques pourront emprunter pour prêter à leur tour.
- Au plus il sera élevé, au moins les banques seront incitées à prêter de l’argent.
- Le taux de rémunération des dépôts. Chaque banque commerciale a un compte de dépôt à la banque centrale.
- Au plus il sera faible (voir négatif), au plus les banques seront incitées à prêter leurs liquidités.
- Au plus il sera élevé, au moins les banques seront incitées à prêter de l’argent.
Comment varient les taux directeurs ?
Un accès indirect au marché monétaire pour les particuliers
C’est au travers de placements sur certains produits qu’un particulier peut accéder au marché monétaire.
Certains produits ont leur rendement défini indirectement par le niveau des taux monétaires comme :
- les livrets bancaires
- et le Livret A (formule de calcul qui dépend notamment du niveau de l’indice EONIA et de l’inflation)
Certains produits ont leur rendement défini directement par le niveau des taux monétaires comme les Organismes de Placement Collectif monétaire (OPC monétaire).
Les OPC monétaires sont principalement investis en titres à durée de vie très courte :
- bons du Trésor (émis par l'État) ;
- certificats de dépôt (émis par les banques) ;
- billets de trésorerie (émis par les entreprises).
Les performances financières des OPC monétaires sont liées à la variation des taux d'intérêt à court terme.
Performances annuelles des marchés monétaires
En règle générale, il s’agit de produits sécurisés offrant en contrepartie un rendement peu attractif.
