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Actualités-analyses

Actualités économiques

Actualités économiques

Jean-Baptiste PETHE, chef économiste

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme. 

Note économique hebodmadaire Flash marché

France : la sous-performance de l’économie se confirme

En France, l’activité des services ralentit en février (PMI à 44,5) et les ventes au détail se contractent en début d’année (-0,7 % en glissement annuel en janvier). D’après l’enquête de l’INSEE, les perspectives du marché du travail se dégradent en février, atteignant leur plus bas niveau depuis 2014 hors période Covid (94). Alors que les partenaires sociaux négocient autour du système des retraites, le rapport de la Cour des Comptes a confirmé un déficit du régime général de 15 milliards d’euros à l’horizon 2035.

2025 :Quelles seront les locomotives de la croissance mondiale ?

2025 :Quelles seront les locomotives de la croissance mondiale ?

Jean baptiste PETHE, chef économiste chez AG2R LA MONDIALE Gestion d’actifs nous partage ces prévisions économiques pour 2025 et examine les principaux moteurs de croissance qui façonneront l'économie mondiale.

Alors que l’inflation recule et que les banques centrales ajustent leurs taux d’intérêt, les États-Unis semblent bien positionnés pour maintenir leur leadership économique, malgré un ralentissement attendu en Europe et en Chine.

Nous abordons également les implications d'une possible seconde administration Trump, dont les politiques pourraient redéfinir les relations économiques internationales et impacter la croissance des pays ciblés. Quelles stratégies d'investissement adopter dans ce contexte incertain ?

Note économique hebdomadaire

Chaque semaine, retrouvez la note hebdomadaire de conjoncture produite par le Département de la Recherche. Retrouvez aussi tous les mois, le Flash Marchés, condensé de l’actualité économique et financière ; ainsi que le scénario présentant les perspectives à moyen terme. 

Évolution des marchés financiers*

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Source Bloomberg-AG2R LA MONDIALE
 
*Avertissement Ce document original est la propriété d’AG2R LA MONDIALE. Toute reproduction ou session sans l’accord de son auteur est interdite. Non contractuel, cette présentation n’est ni un conseil fourni, ni une consultation et ne peut engager la responsabilité du Groupe en cas d’exploitation. L’ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement préalable. Les performances citées ont trait aux années passées et les prévisions ont un caractère purement historique. *Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Graphique de la semaine

Grande coalition en vue, mais doutes sur la réforme constitutionnelle

Répartition des sièges au Bundestag (%)

 

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Source : Estimations officielles

Monde : La guerre commerciale américaine inquiète les marchés

Vignette Web-terre techno.jpgL'administration américaine a de nouveau suspendu d'un mois la hausse des droits de douane sur la plupart des produits en provenance du Mexique et du Canada. Cependant, elle a confirmé l'augmentation des tarifs sur les produits chinois (+10%) ainsi que sur l'acier et l'aluminium (+25%). Cette politique erratique commence à susciter des inquiétudes sur les marchés financiers (le S&P 500 a reculé de 3,3%). Les statistiques économiques révèlent une économie toujours en croissance, mais dont le rythme ralentit : en février, le climat des affaires dans l'industrie (ISM à 50,3) et les services (ISM à 53,5) indique une expansion modérée. Les créations d'emplois restent positives (+151k), mais le taux de chômage remonte légèrement (4,1%). Par ailleurs, les enquêtes suggèrent que les entreprises anticipent une hausse de leurs prix. Dans ce contexte, les membres de la Fed commencent à intégrer les effets inflationnistes potentiels de la guerre commerciale dans leurs analyses. Si le gouverneur C. Waller maintient sa prévision de baisses de taux plus tard dans l'année, Jerome Powell se montre plus prudent et rappelle que l'économie demeure solide. Le marché anticipe trois baisses de taux de 25 pb cette année.
En Chine, les enquêtes de conjoncture de février ont été meilleures que prévu, avec une légère augmentation de l'indice PMI du secteur privé (à 51,5). Néanmoins, la déflation se poursuit (inflation à -0,7% en février). Le Congrès du Parti Communiste a réaffirmé son objectif de croissance de 5%, sans toutefois détailler les mesures de relance envisagées pour atteindre cet objectif.

Zone euro : L'Allemagne change radicalement sa politique budgétaire

S&P 683x343.pngEn Allemagne, le leader de la CDU, F. Merz, a annoncé un accord avec le SPD visant à établir un fonds public de 500 mds d'euros pour financer les infrastructures, ainsi qu'une réforme du frein à l'endettement afin d'augmenter les dépenses militaires. L'endettement public allemand pourrait ainsi augmenter de 20 points de PIB au cours de la prochaine décennie. Cette proposition de loi constitutionnelle nécessite l'approbation des deux tiers du Bundestag (vote prévu le 18 mars) et du Bundesrat (le 21 mars). Au niveau européen, la Commission a proposé de nouveaux prêts européens de 150 mds d'euros et un assouplissement des règles budgétaires afin d'atteindre une cible d'environ 3% du PIB de dépenses dans les prochaines années. Ces annonces importantes ont entraîné une forte hausse des taux longs européens (+43 pb sur le taux allemand à 10 ans), ainsi qu'une appréciation de l'euro (+4,3% par rapport au dollar) et une progression des indices boursiers de la zone euro. Conformément aux attentes, la Banque Centrale européenne a abaissé ses taux directeurs de 25 pb, tout en indiquant que sa politique n'était plus très restrictive. Les statistiques économiques ont révélé une baisse de l'inflation en février (à 2,6%) et une révision à la hausse de la croissance du PIB du quatrième trimestre (à +0,2%).

France : L'augmentation des dépenses militaires complique de nouveau l'équation budgétaire

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En France, la production industrielle a reculé pour le quatrième mois consécutif en janvier (-0,6% sur le mois). Le Président E. Macron a annoncé son intention d'augmenter les dépenses militaires à 3-3,5% du PIB sans augmenter les impôts. Cela complique de nouveau l'équation budgétaire du pays et accentuera la nécessité de réaliser des économies sur les dépenses publiques.

Le flash mensuel des marchés

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